一、多宝道人之说
《封神演义》中，截教通天教主的大弟子多宝道人，是一位非常有实力的修道者。在大摆诛仙阵一战中，多宝道人和大师伯太上老君公然对决，但最终被太上老君用风火蒲团的拿捉，扔进了玄都桃园中。在此后的情节，《封神演义》再也没有提到多宝道人。
然而，也有一种说法，认为多宝道人被太上老君拿住后，便被囚禁在玄都山中。据说他深得古仙道法，一直在那里苦修，最终修成正果成为一位真神。而他修道期间的奇遇也被后人所记录，成为了许多神话传说的来源。相传多宝道人在太上老君的协助下西出函谷关，自立门户，开创了佛教。这就是如来佛祖就是多宝道人说法的由来。
当太上老君将多宝道人带去西方化为佛并创立佛教之后，为了让佛教更加强大，他从二师弟元始天尊门下选择了几个弟子加入佛教，其中包括燃灯古佛、惧留孙佛、观音菩萨、普贤菩萨和文殊菩萨。这几位弟子都是获得了太上老君指点而修成道果的真佛，他们的加入让佛教更加充满具象的活力。
随着佛教的壮大，多宝如来决定改名为如来佛祖，彰显佛教的崇高地位和深厚修行成果。他纵横天下，广传佛法，受到众多信徒的敬仰和尊重。佛教也随着如来佛祖的带领，在人间开花结果，发展壮大，成为东方文化的重要组成部分。
二、接引道人之说
还有一种观点认为，如来佛祖的前身就是西方教教主接引道人。
在《封神演义》中，西方教教主接引道人携师弟准提道人来到封神大战的战场，以助周灭商的名义，大肆招揽法力高强的角色，借此壮大西方教。
其中接引道人收纳了三千红尘客，利用三匹名为“狮象吼”的坐骑，成功收买了三大士：慈航道人、普贤菩萨和文殊菩萨，以此来为西方教招揽更多的追随者。
随着西方教的不断壮大，接引道人决定将其改为佛教，他也由此改名为如来佛祖。这一变革吸引了来自元始天尊门下的几名弟子，其中包括燃灯古佛、惧留孙佛、慈航道人、文殊菩萨和普贤菩萨等著名修行者。如来佛祖根据佛教的教义传道授业，广泛传播佛法，并受到众多信徒的尊崇与崇敬。佛教也在如来佛祖的领导下，获得了更广泛的响应和认可。
三、 其他人之说
还有一种说法，按佛教的理论体系来说，如来佛祖本不是具体的哪个人，如来的意思就是佛，如有对应的实际佛祖本尊应被称为某某佛。这么来看，如来佛的意思就成了“佛佛”，也就是佛之佛的意思，并没有其他重要含义。
又者，按照娑婆世界就是释迦牟尼佛的佛之土一说，《妙法莲华经》中，七佛之师说的是文殊菩萨，七佛之中有一位正是释迦佛。我们说的如来佛祖应是释迦佛，释迦佛的师父则又是文殊师利菩萨（又称七佛之师）。
当然也有其它多种说法，比如有的佛教经典则记载观世音菩萨（古观音）也曾做过释迦牟尼佛的老师，这就和以上两种记载大相径庭了。比如：
《妙法莲华经》中，七佛之师说的是文殊菩萨，七佛之中有一位正是释迦佛。但是如果按照《妙法莲华经》结合《西游记》七佛之师的说法，那么观音菩萨又是如来佛祖的师傅。只是后来如来的地位高了，文殊或者观音则以弟子之礼待之了。