来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额有所下降，净资产规模实现增长，净利润由负转正，同时基金管理费有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作表现和策略调整，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长
本期利润与资产净值
天弘精选混合2024年实现本期利润32,613,555.78元，较上一年度的 -49,435,975.02元实现扭亏为盈。2024年末基金资产净值为472,516,409.31元，相比2023年末的450,615,015.91元，增长了4.86%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，资产规模得到了有效提升。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 32,613,555.78 | -49,435,975.02 | 扭亏为盈 |
| 期末基金资产净值（元） | 472,516,409.31 | 450,615,015.91 | 增长4.86% |
可供分配利润与份额利润
2024年末，期末可供分配利润为234,877,160.91元（A类）和 -60,296.33元（C类），期末可供分配基金份额利润为0.4421元（A类）和 -0.0766元（C类）。与2023年末相比，A类基金的可供分配利润和份额利润有所变化，反映了基金盈利在不同份额类别中的分配情况。
| 项目 | 2024年末（A类） | 2023年末（A类） | 2024年末（C类） | 2023年末（C类） |
|---|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | 234,877,160.91 | 207,384,050.13 | -60,296.33 | -33,250.36 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | 0.4421 | 0.3806 | -0.0766 | -0.1063 |
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
份额净值增长率
2024年，天弘精选混合A份额净值增长率为7.44%，C份额净值增长率为7.00%。从不同时间段来看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效日起至今年的份额净值增长率各有不同，反映了基金在不同市场周期中的表现。
| 阶段 | 天弘精选混合A份额净值增长率 | 天弘精选混合C份额净值增长率 |
|---|---|---|
| 过去一年 | 7.44% | 7.00% |
| 过去三年 | -15.53% | -4.37% |
| 过去五年 | 25.18% | - |
| 自基金合同生效日起至今 | 228.21% | -4.37% |
与业绩比较基准对比
同期业绩比较基准增长率为13.10%，天弘精选混合A和C的份额净值增长率均低于业绩比较基准。过去一年，A类份额净值增长率与业绩比较基准相差 -5.66%，C类相差 -6.10%，显示出基金在2024年未能跑赢业绩比较基准，投资策略的有效性有待进一步提升。
| 阶段 | 天弘精选混合A（①-③） | 天弘精选混合C（①-③） |
|---|---|---|
| 过去一年 | -5.66% | -6.10% |
| 过去三年 | -14.65% | -9.31% |
| 过去五年 | 13.77% | - |
| 自基金合同生效日起至今 | -14.50% | - |
投资策略与业绩表现：市场波动中调整布局
投资策略分析
2024年A股市场波动剧烈，年初下跌后逐步回暖，年中震荡调整，年末呈震荡态势。本基金重仓食品饮料、计算机及新能源行业，选股注重公司质地，基于中长期价值判断，优选具备价值持续增长的龙头公司。
业绩归因
尽管市场波动，但基金通过合理的资产配置和个股选择，实现了净利润的扭亏为盈。然而，与业绩比较基准的差距表明，在市场把握和行业配置上可能仍有优化空间。例如，在某些市场阶段，对市场趋势的判断和行业轮动的把握不够精准，导致未能充分受益于市场上涨。
管理人展望：关注内需与AI，把握出海机遇
管理人认为2025年经济走弱、外需压力下，政策端和流动性向好。关注内需板块，因其调整充分，赔率具有吸引力，尤其供给侧受限和变化较大的行业。同时，人工智能产业浪潮下，智能汽车、机器人等领域前景广阔。此外，出海投资需把握时机，选择优质公司。这表明管理人对市场趋势有清晰判断，将基于此调整投资策略，以提升基金业绩。
费用分析：管理费托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,621,609.23元，较2023年的7,038,471.38元下降了20.13%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,392,779.00元，应支付基金管理人的净管理费为3,228,830.23元。自2023年7月17日起，管理费率由1.50%调整为1.20%，这一调整有效降低了基金的管理成本。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 5,621,609.23 | 7,038,471.38 | 下降20.13% |
| 应支付销售机构的客户维护费（元） | 2,392,779.00 | 3,055,014.33 | 下降21.67% |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 3,228,830.23 | 3,983,457.05 | 下降19.07% |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为936,934.80元，相比2023年的1,173,078.54元，下降了20.13%。自2023年7月17日起，托管费率由0.25%调整为0.20%，托管费的降低有助于提高基金的实际收益水平。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 936,934.80 | 1,173,078.54 | 下降20.13% |
交易与投资收益分析：股票投资收益波动
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -39,024,726.75元，而上一年度为10,970,540.50元，出现较大波动。这可能与市场行情变化、股票买卖时机选择以及个股表现等因素有关。例如，部分股票在2024年市场调整中价格下跌，导致卖出时产生亏损。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） | -39,024,726.75 | 10,970,540.50 | 下降455.36% |
债券投资收益
债券投资收益为3,776,250.37元，较上年度的964,296.97元增长了291.60%。债券投资收益的增加可能得益于合理的债券配置和市场利率环境的变化，债券利息收入和买卖差价收入均有所增长。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 债券投资收益（元） | 3,776,250.37 | 964,296.97 | 增长291.60% |
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，本基金未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，无应支付关联方的佣金，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未发生与关联方通过约定申报方式进行的证券出借业务，无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况，也未在承销期内参与关联方承销证券交易。这表明基金在关联交易方面合规运作，保障了投资者利益。
投资组合：行业集中，股票债券配置有侧重
股票投资组合
期末股票投资公允价值为375,997,953.00元，占基金资产净值的79.57%。行业分布上，制造业占比最高，为54.61%，其次是金融业占12.30%。前十大重仓股包括江苏银行、山推股份、北方华创等，反映了基金对这些行业和个股的看好。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 258,029,892.01 | 54.61 |
| 金融业 | 58,142,889.00 | 12.30 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 18,416,100.23 | 3.90 |
债券投资组合
债券投资公允价值为60,720,450.19元，占基金资产净值的12.85%。主要包括国家债券、地方政府债、可转债等。其中，国家债券占5.70%，地方政府债占4.85%，可转债占0.53%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 国家债券 | 26,925,832.66 | 5.70 |
| 地方政府债 | 22,935,195.65 | 4.85 |
| 可转债(可交换债) | 2,521,493.11 | 0.53 |
基金份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为45,371户，其中天弘精选混合A有45,331户，天弘精选混合C有47户。机构投资者持有份额占总份额的3.79%，个人投资者持有份额占96.21%，个人投资者是基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者持有份额 | 个人投资者持有份额 |
|---|---|---|---|
| 天弘精选混合A | 45,331 | 3.79% | 96.21% |
| 天弘精选混合C | 47 | - | 100.00% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有天弘精选混合A份额33,818.85份，占基金总份额的0.01%，持有天弘精选混合C份额20.00份，占比0.00%。这显示出基金管理人从业人员对该基金的持有比例较低。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 天弘精选混合A | 33,818.85 | 0.01% |
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 天弘精选混合C | 20.00 | 0.00% |
开放式基金份额变动：份额有所缩减
本报告期内，天弘精选混合A期初份额为544,873,011.76份，期末为531,270,697.21份，减少了13,602,314.55份，缩减比例为2.50%；天弘精选混合C期初份额为312,680.53份，期末为787,150.75份，增加了474,470.22份，增长比例为151.74%。整体来看，基金总份额从期初的545,185,692.29份减少到期末的532,057,847.96份，缩减了13,127,844.33份，缩减比例为2.41%。份额的变动可能与投资者对基金业绩的预期、市场环境变化以及其他投资选择等因素有关。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘精选混合A | 544,873,011.76 | 531,270,697.21 | -13,602,314.55 | -2.50% |
| 天弘精选混合C | 312,680.53 | 787,150.75 | 474,470.22 | 151.74% |
| 合计 | 545,185,692.29 | 532,057,847.96 | -13,127,844.33 | -2.41% |
天弘精选混合基金在2024年经历了市场的考验，虽然实现了净利润扭亏为盈和资产净值增长，但在业绩表现、份额变动等方面仍存在一些值得关注的问题。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、费用水平以及市场环境等因素，谨慎做出投资选择。
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